吸引中长期资金入市，助推A股市场稳定发展

元描述: 中央政治局会议提出要大力引导中长期资金入市，本文将详细分析这一政策对A股市场的影响，并探讨如何吸引更多长钱入市，进一步促进资本市场稳定发展。

引言: 今年以来，资本市场持续关注“长钱入市”这一话题，政策层面不断出台新举措，旨在引导更多长期资金进入A股市场。中央政治局会议明确指出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。这一政策的出台，无疑将为A股市场注入新的活力，推动资本市场稳定发展。

本文将深入探讨“长钱入市”这一重要议题，从政策背景、市场影响、发展趋势等多个角度进行分析，并结合专家观点和行业数据，为读者提供更全面、更具参考价值的信息。

长期资金入市，意义重大

“长钱入市”是资本市场健康发展的重要基石。中长期资金，如社保基金、保险资金、养老金等，具有稳定性强、投资周期长、注重价值投资的特点，它们的入市能够有效改善市场结构，降低市场波动，推动资本市场向价值投资方向发展。

中长期资金入市对A股市场的影响主要体现在以下几个方面:

  • 增强市场稳定性: 中长期资金更注重长期投资和价值投资，关注企业基本面而非追求短期热点，可以有效减少市场短期波动，增强市场的稳定性。

  • 优化资源配置: 中长期资金挖掘优质标的，有助于优化资源配置，引导资金流向优质上市公司，促进产业长期发展。

  • 促进居民储蓄向投资转化: 在居民财富配置向权益类资产倾斜的大趋势下，中长期资金的引入可以更好地发挥机构投资者的桥梁作用，促进居民储蓄向投资转化。

近年来，监管部门持续引导发展公募权益基金，推动指数产品创新，取得了阶段性成效。截至今年8月底，权益类公募基金、保险资金、各类养老金等专业机构投资者合计持有A股流通市值接近15万亿元，较2019年年初增长了1倍以上，占A股流通市值比例从17%提高到22.2%。

然而，机构投资者及中长期资金占比依然有很大提升空间，需要进一步完善政策机制，吸引更多长钱入市。

大力发展权益类公募基金，引导长钱入市

《关于推动中长期资金入市的指导意见》明确提出，大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展，并从以下几个方面进行具体措施:

  • 加强基金公司投研核心能力建设: 制定科学合理、公平有效的投研能力评价指标体系，引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变，努力为投资者创造长期稳定收益。

  • 丰富公募基金可投资产类别: 建立ETF指数基金快速审批通道，持续提高权益类基金规模和占比。

  • 稳步降低公募基金行业综合费率: 推动公募基金投顾试点转常规等。

公募基金是资本市场的重要机构投资者和长期资金供给者，要吸引更多长钱入市，就需要给予投资者合理的回报，提升为投资人创造长期回报的能力。

公募基金行业应从以下几个方面着手:

  • 增加基金产品的业绩稳定性: 通过投研人才梯度建设、长期考核制度设计、引导和陪伴投资者等举措，切实提高基金投资者的获得感。

  • 实现差异化特色化经营: 立足自身专业优势，不断丰富产品类型，满足不同类型投资者多样化投资理财需求。

  • 提供财富管理全链条服务能力: 为投资者提供全面的财富管理服务，提升投资者的满意度。

ETF发展，为长钱入市提供新路径

ETF凭借透明、低费率、交易便捷等优势，成为居民资产配置的重要工具，近年来发展迅速。Wind数据显示，截至2024年9月底，境内ETF规模已增长至3.5万亿元，其中权益类ETF规模更是达到了3.2万亿元，首次突破3万亿元大关。

ETF市场的发展将呈现多元化、特色化和创新化趋势，新“国九条”及相关政策为ETF发展提供了明确的政策导向和推动力。ETF将吸引更多中长期资金投入，助力资本市场健康稳定发展。

ETF作为市场的重要工具，其逆市调节功能日益凸显，在市场下行期间依然能够持续吸引市场资金流入，为市场提供稳定支持。

机构投资者占比显著提升，以国有资本、保险公司为代表的长期机构投资者正逐渐成为ETF市场的重要力量，这也为ETF市场发展提供了新的动力。

完善长钱入市制度环境，助力长钱安心入市

尽管近年来机构投资者已加大入市力度，但当前我国资本市场中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题依然比较突出，长钱长投的制度环境还没有完全形成。

《指导意见》提出，建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金3年以上长周期考核机制，推动树立长期业绩导向，并从以下几个方面进行制度完善:

  • 培育壮大保险资金等耐心资本: 打通影响保险资金长期投资的制度障碍，完善考核评估机制，丰富商业保险资金长期投资模式，完善权益投资监管制度。

  • 督促指导国有保险公司优化长周期考核机制: 促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。

优化长周期考核机制，有助于缓解以保险资金为核心的中长期资金长期投资目标与短期考核周期不匹配的问题。

提升资本市场长期回报能力是核心，而优化考核机制、加强保险公司权益投资能力建设是改革的重要抓手。

此外，更多政策工具的诞生也为险资等中长期资金拓宽了入市渠道，例如证券、基金、保险公司互换便利、支持保险机构新设私募证券投资基金等政策，有利于吸引更多中长期资金入市。

常见问答

Q: 中长期资金入市对A股市场有哪些积极意义？

A: 中长期资金入市可以有效改善市场结构，降低市场波动，推动资本市场向价值投资方向发展，促进居民储蓄向投资转化，为资本市场注入新的活力，推动资本市场稳定发展。

Q: 为什么要大力发展权益类公募基金？

A: 公募基金是资本市场的重要机构投资者和长期资金供给者，发展权益类公募基金，可以吸引更多长钱入市，提升投资者的获得感，满足不同类型投资者多样化投资理财需求，为投资者提供全面的财富管理服务。

Q: ETF在吸引中长期资金入市方面扮演着什么角色？

A: ETF凭借透明、低费率、交易便捷等优势，成为居民资产配置的重要工具，近年来发展迅速，吸引了越来越多的中长期资金入市，为市场提供稳定支持。

Q: 如何完善长钱入市制度环境？

A: 需要建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金3年以上长周期考核机制，推动树立长期业绩导向，优化长周期考核机制，完善各类中长期资金入市配套政策制度，为长钱安心入市创造良好的环境。

Q: “长钱入市”未来发展趋势如何？

A: 未来，随着政策持续优化，市场机制不断完善，更多中长期资金将进入A股市场，推动资本市场健康稳定发展，为中国经济高质量发展提供有力支撑。

结论

“长钱入市”是资本市场发展的重要方向，也是A股市场走向成熟的重要标志。通过大力引导中长期资金入市，完善相关政策制度，优化市场环境，可以进一步提升A股市场稳定性，优化投资者结构，促进居民储蓄向投资转化，推动资本市场健康稳定发展，为中国经济高质量发展提供有力支撑。

相信随着政策持续优化，市场机制不断完善，A股市场将迎来更加美好的未来。